【摘要】中国保险行业在低谷之后重新进入了发展的好时期，该如何调整才能让中国保险行业从保持良好的发展势头呢，是当下保险行业应该考虑的事情。
近日，海通证券(600837.SH/06837.HK)在研报中指出，在“低基数+投资回暖”两因素下，保险公司全年利润将维持高增长。保险行业目前估值安全，最困难的时刻正在逐步过去。
该机构进一步指出，一是在政策端，利率市场化已正式实施,短期内不再有政策负面预期。二是在产品端， 伴随定价利率放开,保险产品逐步回归保障,且产品吸引力提升。三是在投资端:投资新 政实施后债权计划等新型投资占比逐步提升,净投资收益率稳步上涨。目前行业估值已跌破清算价值，长期投资价值出现。
数据显示，2012年上市保险公司计提大量资产减值导致利润基数较低，推动前三季度净利润同比大幅增长。其中中国人寿(601628.SH/02628.HK)/中国平安(601318,股吧)(601318.SH/02318.HK)/中国太保(601601,股吧)(601601.SH/02601.HK)/新华保险(601336,股吧)(601336.SH/01336.HK)前三季度净利润同比大幅增长 219%/45%/158%/70%。低基数背景下预计2013年全年利润增速仍将保持大幅增长。
此外，前三季度中国人寿/中国平安 /中国太保/新华保险净资产环比增长 6.8%/12.8%/4.8%/10.9%，其中中国平安在综合金融的推动下，净资产增速显着领先同业。而单三季度四家公司净资产分别环比增长 2.4%/4.2%/4.7%/5.6%，其中新华保险因为投资杠杆较高，三季度投资回暖背景下净资产增速高于同业。
在投资方面，区别于几年前保险公司可投资资产种类较少、为获取高投资收益不得不寄希望于股市的情况，2012年投资新政推出后，险企可投资资产种类大幅增加。
且2013年以来，保险公司逐渐将部分股权资产及存款的投资比例转移到债权计划等高收益率新型固定收益类资产中。这一方面使得保险公司投资收益率逐渐回升,另一方面对股市的依赖逐渐降低。今年前三季度尽管上证综指下降 4.2%,但是上市保险公司依然获得了较高的投资收益率。
值得注意的是，利率市场化前寿险产品吸引力已逐渐下降，特别是理财型分红险产品。过去投资者可选择的投资产品基本上以存款和保险为主,保险公司可通过股市获取高收益从而给予客户超过银行存款的收益率。但近几年在金融脱媒的背景下,投资者可选择的产品越来越多。受投资所限，理财型分红险在与银行理财产品和券商理财产品的竞争中逐渐缺乏吸引力。
而定价利 率市场化正式推出后，定价利率提升至 3.5%-4%的新型传统险不断涌现，保险公司逐渐开始“回归保障”，新产品吸引力提升。
的新型传统险不断涌现，保险公司逐渐开始“回归保障”，新产品吸引力提升。
慧择提示：各保险行业积极开展各项改革措施，这些措施在今年的前三季度数据中显现成果，使得保险行业重新回到稳中有升的发展上，我们期待保险行业有更好的未来。
近日，海通证券(600837.SH/06837.HK)在研报中指出，在“低基数+投资回暖”两因素下，保险公司全年利润将维持高增长。保险行业目前估值安全，最困难的时刻正在逐步过去。
该机构进一步指出，一是在政策端，利率市场化已正式实施,短期内不再有政策负面预期。二是在产品端， 伴随定价利率放开,保险产品逐步回归保障,且产品吸引力提升。三是在投资端:投资新 政实施后债权计划等新型投资占比逐步提升,净投资收益率稳步上涨。目前行业估值已跌破清算价值，长期投资价值出现。
数据显示，2012年上市保险公司计提大量资产减值导致利润基数较低，推动前三季度净利润同比大幅增长。其中中国人寿(601628.SH/02628.HK)/中国平安(601318,股吧)(601318.SH/02318.HK)/中国太保(601601,股吧)(601601.SH/02601.HK)/新华保险(601336,股吧)(601336.SH/01336.HK)前三季度净利润同比大幅增长 219%/45%/158%/70%。低基数背景下预计2013年全年利润增速仍将保持大幅增长。
此外，前三季度中国人寿/中国平安 /中国太保/新华保险净资产环比增长 6.8%/12.8%/4.8%/10.9%，其中中国平安在综合金融的推动下，净资产增速显着领先同业。而单三季度四家公司净资产分别环比增长 2.4%/4.2%/4.7%/5.6%，其中新华保险因为投资杠杆较高，三季度投资回暖背景下净资产增速高于同业。
在投资方面，区别于几年前保险公司可投资资产种类较少、为获取高投资收益不得不寄希望于股市的情况，2012年投资新政推出后，险企可投资资产种类大幅增加。
且2013年以来，保险公司逐渐将部分股权资产及存款的投资比例转移到债权计划等高收益率新型固定收益类资产中。这一方面使得保险公司投资收益率逐渐回升,另一方面对股市的依赖逐渐降低。今年前三季度尽管上证综指下降 4.2%,但是上市保险公司依然获得了较高的投资收益率。
值得注意的是，利率市场化前寿险产品吸引力已逐渐下降，特别是理财型分红险产品。过去投资者可选择的投资产品基本上以存款和保险为主,保险公司可通过股市获取高收益从而给予客户超过银行存款的收益率。但近几年在金融脱媒的背景下,投资者可选择的产品越来越多。受投资所限，理财型分红险在与银行理财产品和券商理财产品的竞争中逐渐缺乏吸引力。
而定价利 率市场化正式推出后，定价利率提升至 3.5%-4%的新型传统险不断涌现，保险公司逐渐开始“回归保障”，新产品吸引力提升。
的新型传统险不断涌现，保险公司逐渐开始“回归保障”，新产品吸引力提升。
慧择提示：各保险行业积极开展各项改革措施，这些措施在今年的前三季度数据中显现成果，使得保险行业重新回到稳中有升的发展上，我们期待保险行业有更好的未来。
