【摘要】自去年实施资管新政以后，很多银行逐步的参与到资管业务中来，工行、建行、交行、平安、民生、光大、中信、浦发、招商、兴业及渤海银行十一家银行每家每年的额度约为5-10亿。如果银行独立开展资管业务，首当其冲的必定是对于银行过于依赖的资管企业。
事实上，自去年10月份的资管新政以来，券商资管便成为银行资金实施非贷类融资的重要通道，而券商资管规模也随之俱增。以宏源证券为例，在其资管业务的爆发式增长中，通道业务的贡献便占据主要成分。
宏源证券2013年半年报披露，其上半年委托管理资产净收入达2.11亿元，较去年的0.22亿元相比，同比增幅达857.90%，然而这种增长的80%以上均来自定向资管业务。
更进一步数据显示，在定向、集合、专项三类资产管理业务中，宏源证券定向资管业务收入达1.87亿元，为2012年该业务收入的44.5倍。
与之相对应的是，宏源证券集合资产管理业务收入仅为0.28亿元，而专项资管业务收入与支出均为空白。而这也意味着，宏源证券的定向资管业务净收入占资管业务总净收入的86.62%。
除营业收入外，通道业务的另一个贡献是资管规模的暴增。截至今年6月底，宏源证券受托客户资产管理业务的受托管理资金达2413亿元，半年期间新增规模达758亿元；而去年6月底，该数据仅为651.67亿元。
稍早时候，宏源证券有关人士曾高调表示要走“通道路线”。去年10月27日的证券业资产管理专题研讨会上，宏源证券研究所所长董晨曾表示，宏源证券未来要侧重通道业务的发展。然而，随着银行资管计划的推出和通道价值的下降，宏源证券资管的通道业务战略恐难维续。
“宏源证券和渤海银行的合作比较多，渤海银行的不少银证项目都是通过宏源证券做的通道。”一位接近宏源证券人士透露。值得注意的是，前述11家试点理财资管计划业务的银行中包括了渤海银行。
无独有偶，中信证券的定向资管呈现的较快增长势头亦或被“降温”。其半年报显示，上半年其定向资管管理规模达3553.25亿元，管理费收入达0.96亿元，同比增长455.16%。而在银行资管大行其道后，其资管业务的规模增速也势必将面临考验。
不过，亦有业内人士并不看好银行版的资管计划的“去通道化”。
“通道业务的存在是因为要监管规避。”某国有大行公司业务人士分析指出，“而如果监管层推动银行资管的目的是为控制规模和风险，那么这类业务势必会在较严的监管环境下运作，因此仍可能出现新的套利空间。”
慧择提示：任何事物的发展都是有好有坏的，银行独立开展资产监管，有效的增加了我国资金监管途径，但是对于依赖银行过大的资管行业来说，无疑是一个致命的打击。
事实上，自去年10月份的资管新政以来，券商资管便成为银行资金实施非贷类融资的重要通道，而券商资管规模也随之俱增。以宏源证券为例，在其资管业务的爆发式增长中，通道业务的贡献便占据主要成分。
宏源证券2013年半年报披露，其上半年委托管理资产净收入达2.11亿元，较去年的0.22亿元相比，同比增幅达857.90%，然而这种增长的80%以上均来自定向资管业务。
更进一步数据显示，在定向、集合、专项三类资产管理业务中，宏源证券定向资管业务收入达1.87亿元，为2012年该业务收入的44.5倍。
与之相对应的是，宏源证券集合资产管理业务收入仅为0.28亿元，而专项资管业务收入与支出均为空白。而这也意味着，宏源证券的定向资管业务净收入占资管业务总净收入的86.62%。
除营业收入外，通道业务的另一个贡献是资管规模的暴增。截至今年6月底，宏源证券受托客户资产管理业务的受托管理资金达2413亿元，半年期间新增规模达758亿元；而去年6月底，该数据仅为651.67亿元。
稍早时候，宏源证券有关人士曾高调表示要走“通道路线”。去年10月27日的证券业资产管理专题研讨会上，宏源证券研究所所长董晨曾表示，宏源证券未来要侧重通道业务的发展。然而，随着银行资管计划的推出和通道价值的下降，宏源证券资管的通道业务战略恐难维续。
“宏源证券和渤海银行的合作比较多，渤海银行的不少银证项目都是通过宏源证券做的通道。”一位接近宏源证券人士透露。值得注意的是，前述11家试点理财资管计划业务的银行中包括了渤海银行。
无独有偶，中信证券的定向资管呈现的较快增长势头亦或被“降温”。其半年报显示，上半年其定向资管管理规模达3553.25亿元，管理费收入达0.96亿元，同比增长455.16%。而在银行资管大行其道后，其资管业务的规模增速也势必将面临考验。
不过，亦有业内人士并不看好银行版的资管计划的“去通道化”。
“通道业务的存在是因为要监管规避。”某国有大行公司业务人士分析指出，“而如果监管层推动银行资管的目的是为控制规模和风险，那么这类业务势必会在较严的监管环境下运作，因此仍可能出现新的套利空间。”
慧择提示：任何事物的发展都是有好有坏的，银行独立开展资产监管，有效的增加了我国资金监管途径，但是对于依赖银行过大的资管行业来说，无疑是一个致命的打击。
