【摘要】昨天，广发证券发布了新华保险的研究报告，报告中预算目前寿险保单的负债成本大概只有3-3.5%左右，资产的持续增长仍将延续。
中性假设，新华基本可以维持12%-15%左右的净资产增速，目前，基于2013年的盈利预期只有1.86倍的P/B，在目前的股价下，公司具有较高投资价值。从长远来讲，中国保险业的发展必然需要递延型税收养老保险的支持，但是即便不考虑这些因素，新华保险也在通过年报公布每一期的净资产增长数据来表明了其投资价值，现在的估值也就是4-5年后的净资产。基于如上理由：维持新华保险“买入”的评级，推荐顺序：中国太保、中国平安、新华保险。
慧择提示：广发证券发布新华保险研究报告，给投资者提供了新华保险的具体情况，有益于投资者的投资选择。
中性假设，新华基本可以维持12%-15%左右的净资产增速，目前，基于2013年的盈利预期只有1.86倍的P/B，在目前的股价下，公司具有较高投资价值。从长远来讲，中国保险业的发展必然需要递延型税收养老保险的支持，但是即便不考虑这些因素，新华保险也在通过年报公布每一期的净资产增长数据来表明了其投资价值，现在的估值也就是4-5年后的净资产。基于如上理由：维持新华保险“买入”的评级，推荐顺序：中国太保、中国平安、新华保险。
慧择提示：广发证券发布新华保险研究报告，给投资者提供了新华保险的具体情况，有益于投资者的投资选择。
