【摘要】2012年虽然国家保监会出台了险资投资新政，但是保险行业投资收益率普遍较低。保监会副主席陈文辉在日前一次内部会议上透露，2012年整个保险行业投资收益率仅为3.39%，尚不及五年期定期存款利率。
利润普遍下滑，这是市场对于保险股2012年年报的前瞻。事实上，综合记者采访及投行草根调研的信息来看，四家上市保险公司去年业绩普遍不尽如人意将是大概率事件。
占据行业约七成江山的保险四巨头，其业绩表现往往折射出整个行业的境遇。保监会副主席陈文辉在日前一次内部会议上透露，2012年，整个保险行业投资收益率仅为3.39%，尚不及五年期定期存款利率。
话音刚落，便有保险公司迫不及待地辩解：保险投资收益率偏低祸起于2012年“股债双杀”，从而影响新单销售，进而殃及净利润及净资产表现。
全年净利增速或两正两负
中国人寿以“2012年净利润同比下滑约40%”的预减公告率先亮相。截至目前，其余三家上市保险公司并未发布任何业绩预披露公告。
根据投行的调研和模型测算，除已经自曝大幅下滑的中国人寿之外，中国太保2012年的净利润或同比下滑约三四成，而中国平安和新华保险也可能仅保住同比微增的净利润表现。
由于受去年前三季大环境所拖累，保险股2012年全年业绩表现不佳，这本就在市场预期之中。2012年前三季度，上市保险公司大幅计提资产减值损失，从而导致前三季度净利润大幅下滑。
尽管在2012年的最后一个单月，以银行股为首的蓝筹股强劲反弹，却也难以挽回全年净利润下滑的结局。“我们预计，保险股2012年第四季度的单季净利润表现都不错，比如中国人寿可能同比超过了100%。”一家投行研究员对记者说。
以已经发布预减公告的中国人寿为例，“中国人寿2012年净利润大幅下滑，主要由于其计提大量资产减值，我们预计其全年资产减值超过300亿元。”海通证券研究员分析说。
相对而言，利润更趋多元化的中国平安，2012年将有望再次收获正增长，领跑于其他上市保险公司。其实严格来说，中国平安已非单纯的保险股，在其综合金融的业务架构中，银行对其利润贡献功不可没。
慧择提示：综上，笔者认为，我国四大保险上市企业，2012年投资收益率仅为3.39%，主要原因是保险业过度倚重投资型产品的畸形业务结构。
利润普遍下滑，这是市场对于保险股2012年年报的前瞻。事实上，综合记者采访及投行草根调研的信息来看，四家上市保险公司去年业绩普遍不尽如人意将是大概率事件。
占据行业约七成江山的保险四巨头，其业绩表现往往折射出整个行业的境遇。保监会副主席陈文辉在日前一次内部会议上透露，2012年，整个保险行业投资收益率仅为3.39%，尚不及五年期定期存款利率。
话音刚落，便有保险公司迫不及待地辩解：保险投资收益率偏低祸起于2012年“股债双杀”，从而影响新单销售，进而殃及净利润及净资产表现。
全年净利增速或两正两负
中国人寿以“2012年净利润同比下滑约40%”的预减公告率先亮相。截至目前，其余三家上市保险公司并未发布任何业绩预披露公告。
根据投行的调研和模型测算，除已经自曝大幅下滑的中国人寿之外，中国太保2012年的净利润或同比下滑约三四成，而中国平安和新华保险也可能仅保住同比微增的净利润表现。
由于受去年前三季大环境所拖累，保险股2012年全年业绩表现不佳，这本就在市场预期之中。2012年前三季度，上市保险公司大幅计提资产减值损失，从而导致前三季度净利润大幅下滑。
尽管在2012年的最后一个单月，以银行股为首的蓝筹股强劲反弹，却也难以挽回全年净利润下滑的结局。“我们预计，保险股2012年第四季度的单季净利润表现都不错，比如中国人寿可能同比超过了100%。”一家投行研究员对记者说。
以已经发布预减公告的中国人寿为例，“中国人寿2012年净利润大幅下滑，主要由于其计提大量资产减值，我们预计其全年资产减值超过300亿元。”海通证券研究员分析说。
相对而言，利润更趋多元化的中国平安，2012年将有望再次收获正增长，领跑于其他上市保险公司。其实严格来说，中国平安已非单纯的保险股，在其综合金融的业务架构中，银行对其利润贡献功不可没。
慧择提示：综上，笔者认为，我国四大保险上市企业，2012年投资收益率仅为3.39%，主要原因是保险业过度倚重投资型产品的畸形业务结构。
