导语：2012年最稳妥的投资配比，是按照“4321法则”分配资金，即将40%的资金用于国债、保险、储蓄等低风险投资；30%的资金用于投资股票、基金；20%的资金用于购买银行理财产品；10%的资金可投向贵金属领域。
欧债危机的纠缠不清不仅让全球金融市场动荡不安，对世界经济发展也带来了极其恶劣的影响。股市的跌跌不休，大宗商品价格的跌宕起伏，被视为避风港的债券市场也出现过严重下跌，就连金价在冲高到1900美元上方后也是掉头向下调整。
2011年年底，央行下调了存款准备金率，这也预示着我国货币政策微调正式开始。在接下来的2012年，各种投资品种又会如何演绎，投资者又究竟该如何把握政策微调下理财市场的风云变幻呢？
40%
投资国债保险
投资前景不明朗，稳妥是第一位的，所以将资金的40％放到国债、保险、储蓄等低风险产品是个不错的选择。
如果一个投资者需要把一部分现金资产作为无风险的安全气垫，那在2012年就买点国债吧。投资者能够进行投资的，分别为凭证式国债和记账式国债。这两者最大的区别就是，前者为纸质实物，后者像股票一样进行无实物交易。
记账式国债通过证券交易所的交易系统发行交易，在二级市场可以直接买卖交易，流通性很强。交易时，券商也要收取0.1%的手续费，约是股票交易成本的1/10。另外，一般中长期的记账式国债，采用年付或半年付，这些利息可以用来再投资，相当于复利记息。对投资品来说，有好的流动性，必然会牺牲一些收益，所以它的利率水平普遍没有凭证式国债高。
但记账式国债的价格也不是不变的，它会像股票一样随着市场的预期产生波动，交易价格最终由市场决定，如果卖出价格高于买入价格，那么卖出者不仅能获得持有期间的国债利息，同时还得到了部分价差收益，既享受了高利率又享受了价差。
债券的利率和价格与存款利率的走势正好是相反的，如果市场行情差，债券的表现会强于其他风险型资产，这不仅是被历史认证的规律，也是当下正在上演的现实。所以在市场低迷、前景不明朗的情况下，债市总会备受青睐。
我们再来说保险理财。保险理财有两层意思，既有保险产品本身具有的保障功能，还有保险附带的理财功能,实现保险资金的增值。目前，能够有效达到理财功能的保险主要有分红险、万能险和投连险。这三类保险都能起到一定的“抗通胀”作用。
但许多消费者在选择险种的过程中，往往对投资型险种情有独钟，常常只选择“高收益，高回报”的险种，而忽视了保险最原始的保障功能。意外险和健康险等最具有保障意义的险种，由于是消费型险种，保费一去不复返，往往没有得到应有的重视。于是当疾病等特定风险来临时，才发现自己原本购买的投资型保险“不管用”。所以，保险理财既要注重回报的“开源”，也要注重保障的“节流”，人的生命健康是创造一切财富、幸福的本源，保险理财就是要先保住我们的“本”。本期《泰康新生活》特别向您推荐“泰康e康妇婴疾病险”(详见030、031页)和“泰康妈咪医生保障计划”(详见039页)，花不多的钱为妈妈和孩子添一份安心与保障。
30%
投资股票
作为一个持乐观态度的投资人，您应该相信，股市从历史的角度来看是向上的，其次股票的价格是围绕每股股票所代表的真实价值波动的。这个老生常谈的规律有点像一个人去遛他的小狗时的情况。小狗刚出门时很兴奋，很快跑到主人前边。当它看到主人慢慢地在后边毫无进取之意，小狗又会飞快地跑到你身边，看到地上有个小虫子，它会停下来玩一会儿，看你走远了它又会去追你。小狗就像股票的价格，而遛狗的人就像股票的价值，他们总是这样追追赶赶，而价格总是比价值变化更快。当然，大多数人不会随便就把狗给丢了，2011年就是小狗正在注意地上的小甲虫时的状况，在这种情况下购买购票是最合适的。
如果用价格来区分，资本市场应该分为低价格阶段和高价格阶段，如果把股票最近15年的平均价格作为一个基准的话，整个20世纪美国股票市场有40年的低价阶段和60年高价阶段，如果一个人在低价阶段购买股票并持有10年的话，他的平均收益在180%左右，如果在低价阶段购买并持有20年，收益则达到了500%，这个收益绝对超过了市场平均收益。
行为金融学家尤金·法玛曾经验证过股票价格的这种特性，股票价格就像一条大弹簧，在股票价格过高之后的一些年份价格就会低下去，而之后又是过高，这种现象被称为价值回归—在中国也有这种规律，看看2002年和2008年的状况—一些更激进的价值投资者的观点是有问题的，他们总是在让投资者无论何时都大胆买入，虽然股市总体上长时间是在上涨的，但是从20世纪的情况来看，它还是体现出了在低价格时候购买的好处，无论怎样，买入股票时的价格总是最重要的，它比卖出股票的价格要重要得多。
市盈率对于单一公司来说，并不是个好工具。这非常像从一件衣服来判断一个人是否富有。高市盈率的公司就像一个人穿了一件非常好的衣服，而低市盈率的公司则正好相反。投资者会去购买那些穿着好衣服的股票，但是这种选择的标准如果被这些股票的拥有者知道了，因为那些心怀叵测的人会故意把自己公司的股票披上一件好衣服，市盈率法就失效了。
不过市盈率作为整体市场的衡量标准倒可能是最有效的一个。在中国资本市场上，股票的平均市盈率下降到15以下，在其后的一年中，股票的整体价格总会上涨，而且幅度都不小。
20%
投资银行理财产品
2012年货币市场虽然会有松动，但整体仍偏紧，在这种时候，一般商业银行的存款利率基本不能反映什么。投资者更应该看看银行短期理财产品的收益率，这可能更接近真正的货币价格。
虽然在2011年底，银监会停止了1个月以下时间的短期理财产品的发售，但是聪明的商业银行把这类理财产品的寿命加长到45天或者50天。预期年化收益率将达到4.5%左右。但在2012年，大行其道的是“非保本浮动收益型”产品，“本”和“收益”都不能保证。另外，这种短期理财产品的缺陷在于投资者无法在产品到期后马上把资金投入到下一个理财产品，在这期间只能享受活期利息，大大拉低了一年的综合收益率。
10%
投向贵金属
贵金属的代表品种是黄金，在2011年金价屡创新高，2011年9月份收于每盎司1,920美元的历史高点，但随后投资者获利了结以增加现金储备，导致金价在不到三周的时间里跌至1,600美元。此后，金价一直在每盎司1,700－1,800美元左右徘徊，分析师表示，说不准这种情况会持续多久。高德伯格说，当股市波动性加大时，黄金通常都比较坚挺，但今年的投资者在卖出股票的同时也在卖出黄金，导致黄金波动性较大，难以作为一个稳定的多元化投资品种。不过，黄金投资专家指出，目前的金价还远未达到1980年时每盎司850美元的通胀调整历史高位，因此黄金还有上涨空间。
慧择网提醒：财务顾问表示，最好还是尽量降低黄金在投资组合中的比重—不能高于10%。
欧债危机的纠缠不清不仅让全球金融市场动荡不安，对世界经济发展也带来了极其恶劣的影响。股市的跌跌不休，大宗商品价格的跌宕起伏，被视为避风港的债券市场也出现过严重下跌，就连金价在冲高到1900美元上方后也是掉头向下调整。
2011年年底，央行下调了存款准备金率，这也预示着我国货币政策微调正式开始。在接下来的2012年，各种投资品种又会如何演绎，投资者又究竟该如何把握政策微调下理财市场的风云变幻呢？
40%
投资国债保险
投资前景不明朗，稳妥是第一位的，所以将资金的40％放到国债、保险、储蓄等低风险产品是个不错的选择。
如果一个投资者需要把一部分现金资产作为无风险的安全气垫，那在2012年就买点国债吧。投资者能够进行投资的，分别为凭证式国债和记账式国债。这两者最大的区别就是，前者为纸质实物，后者像股票一样进行无实物交易。
记账式国债通过证券交易所的交易系统发行交易，在二级市场可以直接买卖交易，流通性很强。交易时，券商也要收取0.1%的手续费，约是股票交易成本的1/10。另外，一般中长期的记账式国债，采用年付或半年付，这些利息可以用来再投资，相当于复利记息。对投资品来说，有好的流动性，必然会牺牲一些收益，所以它的利率水平普遍没有凭证式国债高。
但记账式国债的价格也不是不变的，它会像股票一样随着市场的预期产生波动，交易价格最终由市场决定，如果卖出价格高于买入价格，那么卖出者不仅能获得持有期间的国债利息，同时还得到了部分价差收益，既享受了高利率又享受了价差。
债券的利率和价格与存款利率的走势正好是相反的，如果市场行情差，债券的表现会强于其他风险型资产，这不仅是被历史认证的规律，也是当下正在上演的现实。所以在市场低迷、前景不明朗的情况下，债市总会备受青睐。
我们再来说保险理财。保险理财有两层意思，既有保险产品本身具有的保障功能，还有保险附带的理财功能,实现保险资金的增值。目前，能够有效达到理财功能的保险主要有分红险、万能险和投连险。这三类保险都能起到一定的“抗通胀”作用。
但许多消费者在选择险种的过程中，往往对投资型险种情有独钟，常常只选择“高收益，高回报”的险种，而忽视了保险最原始的保障功能。意外险和健康险等最具有保障意义的险种，由于是消费型险种，保费一去不复返，往往没有得到应有的重视。于是当疾病等特定风险来临时，才发现自己原本购买的投资型保险“不管用”。所以，保险理财既要注重回报的“开源”，也要注重保障的“节流”，人的生命健康是创造一切财富、幸福的本源，保险理财就是要先保住我们的“本”。本期《泰康新生活》特别向您推荐“泰康e康妇婴疾病险”(详见030、031页)和“泰康妈咪医生保障计划”(详见039页)，花不多的钱为妈妈和孩子添一份安心与保障。
30%
投资股票
作为一个持乐观态度的投资人，您应该相信，股市从历史的角度来看是向上的，其次股票的价格是围绕每股股票所代表的真实价值波动的。这个老生常谈的规律有点像一个人去遛他的小狗时的情况。小狗刚出门时很兴奋，很快跑到主人前边。当它看到主人慢慢地在后边毫无进取之意，小狗又会飞快地跑到你身边，看到地上有个小虫子，它会停下来玩一会儿，看你走远了它又会去追你。小狗就像股票的价格，而遛狗的人就像股票的价值，他们总是这样追追赶赶，而价格总是比价值变化更快。当然，大多数人不会随便就把狗给丢了，2011年就是小狗正在注意地上的小甲虫时的状况，在这种情况下购买购票是最合适的。
如果用价格来区分，资本市场应该分为低价格阶段和高价格阶段，如果把股票最近15年的平均价格作为一个基准的话，整个20世纪美国股票市场有40年的低价阶段和60年高价阶段，如果一个人在低价阶段购买股票并持有10年的话，他的平均收益在180%左右，如果在低价阶段购买并持有20年，收益则达到了500%，这个收益绝对超过了市场平均收益。
行为金融学家尤金·法玛曾经验证过股票价格的这种特性，股票价格就像一条大弹簧，在股票价格过高之后的一些年份价格就会低下去，而之后又是过高，这种现象被称为价值回归—在中国也有这种规律，看看2002年和2008年的状况—一些更激进的价值投资者的观点是有问题的，他们总是在让投资者无论何时都大胆买入，虽然股市总体上长时间是在上涨的，但是从20世纪的情况来看，它还是体现出了在低价格时候购买的好处，无论怎样，买入股票时的价格总是最重要的，它比卖出股票的价格要重要得多。
市盈率对于单一公司来说，并不是个好工具。这非常像从一件衣服来判断一个人是否富有。高市盈率的公司就像一个人穿了一件非常好的衣服，而低市盈率的公司则正好相反。投资者会去购买那些穿着好衣服的股票，但是这种选择的标准如果被这些股票的拥有者知道了，因为那些心怀叵测的人会故意把自己公司的股票披上一件好衣服，市盈率法就失效了。
不过市盈率作为整体市场的衡量标准倒可能是最有效的一个。在中国资本市场上，股票的平均市盈率下降到15以下，在其后的一年中，股票的整体价格总会上涨，而且幅度都不小。
20%
投资银行理财产品
2012年货币市场虽然会有松动，但整体仍偏紧，在这种时候，一般商业银行的存款利率基本不能反映什么。投资者更应该看看银行短期理财产品的收益率，这可能更接近真正的货币价格。
虽然在2011年底，银监会停止了1个月以下时间的短期理财产品的发售，但是聪明的商业银行把这类理财产品的寿命加长到45天或者50天。预期年化收益率将达到4.5%左右。但在2012年，大行其道的是“非保本浮动收益型”产品，“本”和“收益”都不能保证。另外，这种短期理财产品的缺陷在于投资者无法在产品到期后马上把资金投入到下一个理财产品，在这期间只能享受活期利息，大大拉低了一年的综合收益率。
10%
投向贵金属
贵金属的代表品种是黄金，在2011年金价屡创新高，2011年9月份收于每盎司1,920美元的历史高点，但随后投资者获利了结以增加现金储备，导致金价在不到三周的时间里跌至1,600美元。此后，金价一直在每盎司1,700－1,800美元左右徘徊，分析师表示，说不准这种情况会持续多久。高德伯格说，当股市波动性加大时，黄金通常都比较坚挺，但今年的投资者在卖出股票的同时也在卖出黄金，导致黄金波动性较大，难以作为一个稳定的多元化投资品种。不过，黄金投资专家指出，目前的金价还远未达到1980年时每盎司850美元的通胀调整历史高位，因此黄金还有上涨空间。
慧择网提醒：财务顾问表示，最好还是尽量降低黄金在投资组合中的比重—不能高于10%。
