多种因素影响减小 第四季股市将会出现反弹

　　【摘要】受到多种因素的影响，前三季股市行情出现大跌，现在很多投资者对第四季股市行情也不看好。美联储加息已经提到了日程上，加息是必然的趋势，，中国的人民币情况也不够乐观，处在贬值的趋势，但是这些利空的存在，如果在第四季没有新的情况出现，第四季股市将会在市场上出现上涨的趋势，沪深股将会反弹。

　　首先，美国四季度不管加息与否，都不可能对中国的资金面和世界资金格局产生大影响。这是因为美元利率不可能像上世纪八九十年代那样大幅上调，最多停止量化宽松或小幅上调美元利率。美元利率上调导致美元汇率走强，对缓解美国财政赤字和贸易赤字绝对不利。虽然美国财政赤字和贸易赤字比奥马巴上台时有所减少，今年财赤约4350亿美元，但财政收支平衡，对增发国债的依赖度仍然很大，增发国债面临上限的困境，利率成本的约束使美元利率难以大幅上调。而美元利率一旦转大幅度上调，不但增加国债发行成本，而且会提高美元指数，扩大贸易赤字，调整赤升15.6%，达483亿美元，创5个月新高。近阶段美联储不可能较大幅度上调美元利率。至于新兴国家资金回流美国问题，早在前几年，美国经济好转，美国股票上涨时就已经发生。美国境外资金，该回流早回流了，还会等四季度美联储宣布加息时再回流吗？

　　其次，中国这几个月外汇储备虽然在减少，但9月份仅减少400余亿美元。要知道，外汇储备的减少，与人民币是否持续贬值之间没有必然因果关系。外汇储备减少可以是资金外流因素，也可以是企业居民外汇存款增加因素，也可以是美元指数走强计算因素。全世界目前外汇储备总量是11万余亿美元，中国占3.51万亿美元。这个比重快到1/3，这样的外汇储备量还担心人民币会持续贬值，而且每年有大量贸易顺差。所以，人民币持续贬值目前不可能成为现实。

　　第三，中国经济增长率下滑是年初以来的常态。第四季度，由于各项微刺激措施逐步落实，GDP增长率走平，稳定在7%区间是大概率。清理场外配资之后，场外大量资金必然寻找新的投资目标。被股市腰断或割肉的资金最终去向仍然以股市为归属目标，大量低仓位的私募和空仓的股民慢慢会转化成多头的潜在生力军。

　　慧择提示：不管美联储是否加息，中国的人民币是否贬值，以及中国的经济是否会出现下滑的趋势，第四季股市行情在今年冬天将会出现反弹的趋势，虽然第四季股指的反弹不会超越今年出现的最高值，但是随着个股的突出表现，少数国企出现改革的浪潮，第四季股市出现反弹的趋势将会值得期待。