两融余额跌出历史新高度 融资余额也双双下跌

　　【摘要】救市政策后股市再跌，周二，两融余额却创出反弹以来最大单日降幅。市场行情好转后，深受杠杆创伤的融资客谨慎返场。在两融余额下降的时候，融资余额也跟着下降。但是，很多在上一轮股市中遭遇腰斩个股反弹动能强劲。

　　本周一，沪指创出8年最大跌幅，周二，国家队再度入场扫货，沪指跌幅收窄，与此同时，两融余额却创出反弹以来最大单日降幅。纵观近三周两融市场，不少融资客在行情反弹时以及本周剧烈波动中持续降杠杆。

　　7月9日开始，市场止跌反弹，截至上周五，沪指期间上涨16%。市场行情好转后，深受杠杆创伤的融资客谨慎返场。数据显示，在市场反弹期间以及本周以来这两个时间段中，433股融资余额始终处于下降态势，占比近五成。

　　伴随牛市行情飙升，两融余额在5月突破两万亿元大关，股市巨震期间，两融余额从高点2.27万亿一路降至1.45万亿左右，降幅近四成。近期，两融市场企稳，两融余额维持在1.44万亿左右。本周一，沪指创出8.48%单日跌幅，但两融余额环比前一交易日仅小幅下降1.9%。随后，周二两融余额继续下行，并跌破1.4万亿，单日降幅3.3%，为7月9日以来最大单日降幅。

　　在7月9日后半个月反弹行情中，不少大跌中遭遇腰斩个股反弹动能强劲。在市场人气逐渐回升这段时间里，不少融资客依然保持理性，截至上周五，892只两融标的中，486只个股反弹期间出现融资净偿还，占比54%。本周以来，极端行情再现，486只股中，433只股融资余额继续下行。值得一提的是，在二级市场中，降杠杆个股却依然表现强势，7月9日以来，272只融资余额降幅超一成标的平均上涨18%，超同期沪指10个百分点。

　　从433只股所处行业看，防御性板块医药生物上榜标的数最多，共有45股入围，其中，华东医药、同仁堂、复星医药和达安基因等9股融资余额相比反弹初期，降幅超过两成。另外，作为典型周期性行业，有色金属同样不受融资客青睐，行业内共有37只股处于降杠杆状态。其中，中孚实业融资余额为3.99亿元，相比7月8日，下降逾三成，东阳光科等23股紧随其后，反弹以来融资余额降幅超一成。

　　从降杠杆幅度看，生益科技和东港股份两只股7月9日以来融资余额降幅居前，双双超过四成。其中，生益科技在7月9日至7月24日半个月时间里，融资余额下降37%，本周以来，继续下降8%，整体来看，融资余额相比反弹初期下降43%。

　　慧择提示：上一轮股灾各家企业相关部门，积极救市，但股市再跌，沪指跌幅收窄，与此同时，两融余额却创出反弹以来最大单日降幅。但是在两融余额大幅度下跌的时候，融资余额也跟着双双下跌。