期现货糖价双双下跌 国际糖价创新低

　　【摘要】上周，国内期现货糖价却双双下跌，且跌幅较大，这让很多期货市场的投资者和现货市场的经营者感到困惑。当前榨季，国内糖市产需缺口高达数百万吨，再考虑到下个榨季产区甘蔗种植面积大幅下调，在郑糖市场交易应当以做多为主，在现货市场进行购销活动应当以囤货惜售为主。

　　海关等部门公布的统计数据显示，6月我国进口糖数量较上年同期增长近两倍，总量接近24万吨。另外，今年上半年，我国共进口糖230多万吨，同比增加92.09万吨。

　　近几个月进口糖持续大量涌入，是不是改变了国内糖市产不足需所形成的利多格局？进口糖数量的持续增长，是不是说明有关部门对进口糖数量的调控流于形式？期现货糖价双双下滑除了受进口糖大量涌入的打压外，是不是也和全球经济不景气以及商品价格整体走低有很大关系？

　　混沌天成期货白糖研究所所长陶秋俊认为，造成国内期现货糖价联袂走低的原因有三个：一是进入夏季消费旺季以后，国内现货市场走货量并没有如市场预期得那样出现较大幅度的增长，而这是市场看涨糖价的基础；二是郑糖1509合约面临的仓单压力一直没有得到释放，市场十分关注这些仓单的流向；三是市场传闻在国际糖价再度下跌之后，国内进口商订购了大量食糖，今后数月会有更多的进口糖到港，市场担心国内糖业所实行的进口自律措施将流于形式，而一旦这些进口糖顺利通关，国内糖市的供需格局就会发生彻底改变。另外，全球商品价格集体下行以及全球经济低迷也削弱了国内糖市看涨的信心。

　　据了解，由于糖厂资金较为紧张，即便当前榨季国内糖市产不足需，糖厂销糖的积极性也比较高。在近期糖价趋于下滑的过程中，一些糖厂甚至降价促销。不过，这让中间贸易商和终端用户产生了谨慎的采购心理。国内糖市虽然已进入夏季需求旺季和纯销售期，但糖市的销量并不理想。

　　更为重要的是，国际糖价再创新低，其和国内糖价的价差较大，国内进口商趁机采购外糖，大批进口糖已经或者在今后数月集中到港。虽然当前还没有证据表明国内糖业进口自律措施已失去作用，但进口数量的快速增长和预期未来到港量巨大让市场担心进口会失控。

　　“国内现货糖市近期没有发生重大变化，销糖量看上去不太理想，而如果考虑到上个榨季结转库存偏大这一因素，那么本榨季以来的销糖数据还算比较好的。对于进口糖来说，进口量与到港量需要区别看待。在国内糖业进口自律措施已得到有关部门肯定以及已出现良好市场效果的情况下，市场没必要过度担心这些措施会轻易改变。”华泰长城期货南宁营业部总经理陈维倬表示。

　　慧择提示：现在国内糖市进入夏季消费旺季，大部分业内人士都看涨糖价。然而，糖价下跌可能是市场供需状态出现了新变化，也可能是糖市的外部环境出现了较大改变。长期来看，国内糖价保待稳中有升态势的几率较大。