五年国债中标利率大幅降低

　　【摘要】周三债券市场出现回稳迹象，在经历了前一日的剧烈调整后。当天上午财政部招标的5年期国债中标利率大幅度低于二级市场水平。招标的是今年第十一期5年期记账式附息国债，竞争性招标面值总额300亿元，进行甲类成员追加投标。

　　据市场人士透露，本期国债中标利率为3.10%，边际中标利率为3.14%，均较大幅度低于二级市场利率。据中债到期收益率曲线显示，26日银行间市场待偿期为5年的固息国债收益率报3.20%。另据悉，本期国债全场倍数为2.25，边际倍数1.14，实际发行301.2亿元。

　　26日，银行间债券市场出现较明显下跌，国债期货更创出上市以来最大单日跌幅，当日收益率曲线上，3至10年期利率债跌势较重。市场人士指出，在缺乏实质性利空因素的情况下，债券市场出现的单日重挫表现出一定的多头踩踏的特征，利率上行后重新显现出一定的投资价值。

　　另外，在资金利率持续低位徘徊，而短债阶段涨幅较大的情况，3至5年的中等久期品种开始受到资金关注，也在一定程度上提振5年国债投标需求。不过，短期看，市场风险情绪高亢加上新一批IPO在即，债市谨慎情绪难消，博反弹仍需等待更合适的时机。

　　另据公告显示，财政部定于6月3日招标续发行今年第五期10年期固息国债300亿元，甲类成员可追加投标。该期国债票面利率3.64%，按半年付息，此次续发行采用混合式价格招标方式。

　　慧择提示：债券市场出现回稳迹象，但从国债五年中标利率大幅走低，财政部招标对此有所调整，此次招标续发行采用混合式价格招标方式，是招标时可以使用的有效方式。