【摘要】余额宝是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。把钱转入余额宝中，可以获得一定的收益。据报道，余额宝二季度规模达5741.60亿元。那么主要有什么原因？专家对此又有什么看法呢？
在M2中占比微不足道
伴随余额宝高速增长的是，其不需缴存款准备金的事实备受争议，也由此带来其影响货币政策有效性的观点。
不过，多位业内人士在接受媒体人采访时表示，余额宝在广义货币（M2）中的比重较小，不能以绝对态度表示有碍于货币政策的实施，与此同时，在边际消费递增原理的作用下，余额宝或能够拉动消费，促进实体经济发展。
中国经济体制改革研究会学术秘书陆琪认为，余额宝是否影响货币政策调控的有效性主要看其规模在广义货币（M2）中的比例。
7月15日，央行发布《2014年上半年金融统计数据报告》的数据显示，2014年6月末，广义货币（M2）余额为120.96万亿元，同比增长14.7%。本报媒体人统计后，余额宝占M2的比例仅为0.475%。
陆琪对媒体人表示，不同于P2P等产品，余额宝并没有脱离传统金融领域，仍然是分散的存款，只是总量比较大。“余额宝更多的作用是针对银行分散的储户，通过提高集体议价的能力，一改‘店大欺客’的情况，更多表现为‘客店平等’，将一部分利益转移到普通客户身上进而提高收益率。”
招商银行前行长马蔚华曾公开表示，余额宝存货币基金，货币基金又存回银行，转一圈下来，钱的成本升高了，对实体经济没有任何意义。
“站在宏观经济角度，从经济学基本原理来说，越是穷的人，随着收入的增加，边际消费倾向越高，拉动内需越大。”陆琪表示，同样的500元，在一般消费群体手中更大可能性会在当天转化为消费，而在富裕阶层手中，这500元转移至银行股东手中的可能性更大，因而对消费的拉动基本是无效的。“余额宝把基本不产生消费拉动作用的货币基金交到用户手里，进而拉动内需，虽然从整个宏观经济来看，这一拉动作用杯水车薪，但仍然是正向的。”
赢在渠道
“余额宝的运作方式与过去普通货币基金没有任何区别，唯一区别就是过去由传统银行来销售，现在被互联网平台这一渠道替代了。”一位业内人士对媒体人表示。
中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第34次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2014年6月，中国网民规模达6.32亿，互联网普及率达到46.9%。其中，手机网民规模5.27亿，首次超越传统PC整体80.9%的使用率。
分析师胡月晓曾在其分析报告中也指出，余额宝的创新之处在于将支付宝和基金购买直接打通，建立两者间的直接联系。“业务结构本身没有变化，只是渠道改变了，为什么就有原罪了？”陆琪说。
虽然余额宝规模持续扩大，但是增速大幅放缓确是不争的事实，天弘基金披露的信息显示，截至2014年6月30日，余额宝二季度增长额虽近330亿元，但在一季度末，这一增长规模却为3560亿元，增速不及一季度的1/10。增速显着放缓的背后是收益率的急速下滑。公开数据显示，2014年7月28日，余额宝七日年化收益率为4.1840%，万份收益为1.1276元。
“是增速下降，而非整体规模下降。用户可支配资金有限，经过一季度超5000亿元余额宝的投入，后期增长乏力也是正常现象。”陆琪表示，余额宝收益率的下降反映的不是其自身问题，更多是货币基金整体收益率。而这一收益率主要取决于市场上的资金总额。
慧择提示：综上所述可知，据数据显示，截至2014年6月30日，余额宝规模达5741.60亿元，比一季度末净增长近330亿元，站到了历史最高点。业内人士表示，余额宝对货币政策的影响度比较小。余额宝主要是运用互联网渠道进行销售。
