【摘要】在此前，银行理财产品收益高，且能进行保本增值，一直受到人们投资理财的青睐。但日前银监会下发下发通知，重申了“让理财回归资产管理业务的本质”，并要求打破“刚性兑付”。
所谓“刚性兑付”，是指理财产品到期后，无论投资标的发生什么风险，发行机构都必须偿还投资者的本金和收益。换言之，在刚性兑付前提下，银行理财产品相当于“高收益、零风险”。
虽然产品说明书中会写着“浮动收益型”，但是大多数买过理财产品的投资者都笃信“预期收益率”是一个确定的数字，“我每到期一期理财产品，就会接着买，预期收益率相当于是实际收益率，从来没遇到达不到预期收益率的理财产品。”日前，买了3年多银行理财产品的张女士说，但是最近理财收益率超过5%的产品很少，保本保收益的收益率都不高，在3%~4%之间，“我的钱存活期了，我在等收益率高的产品出现，同时也要稳一点。”
在采访中发现，最近银行理财产品相对比较“沉寂”，年化收益率超过5%的产品很少。同时也注意到，以前理财经理介绍产品时，除了会告诉投资者产品的门槛、投资期限和预期年化收益率外，还会顺便说，虽然是预期年化收益率，但一般都是实际收益。现在理财经理在介绍产品时，除了介绍的更详细外，当投资者问及理财产品的预期年化收率时，多数理财经理会说：“这不一定的，预期年化收益率仅供参考。”
据了解，目前，银行理财产品多以“资金池”模式运作，产品滚动发行，期限错配严重，新产品与老产品循环交易赚取高额利润，往往带来较大的流动性风险。
“在资金池中，如果一个产品由于运作不良，出现了亏损，银行会想办法拆东墙补西墙，客户照样能拿到本金和收益。”光大银行宁波分行零售业务部理财中心副主任毛彤巍说，但是此次“35号文”强调银行理财产品之间相分离是指本行理财产品之间不得相互交易，不得相互调节收益，“这就意味着，以前的收益拆补等做法行不通了，相关理财产品将独立运作，收益的高低完全取决于运作这产品团队的能力，有很大的不确定性。”毛彤巍说。
另有银行理财人士说，出于对自身信誉的考虑，以往要是出现了理财产品不能兑付的情况，银行往往会选择内部消化掉，硬着头皮“兑付”，“但是这种收益与风险不匹配的做法，不仅抬高了市场资金的价格，而且也积累了银行的风险，不利于理财市场长远的发展。”该人士进一步说。
多位银行人士表示，尽管业内认为真正破除银行理财刚性兑付尚需时日，但是“35号文”的出台意味着理财产品将不再是“稳赚不赔”，银行逐步取消为理财产品兜底是必然趋势，未来投资者购买银行理财需更增强风险意识。
慧择提示：通过以上描述，我们可以得知，银监会要求银行必须严格落实监管要求，不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍。这将会进一步打破“刚性兑付”，而消费者在购买银行理财产品时就要有一定的风险意识，谨慎投资。
所谓“刚性兑付”，是指理财产品到期后，无论投资标的发生什么风险，发行机构都必须偿还投资者的本金和收益。换言之，在刚性兑付前提下，银行理财产品相当于“高收益、零风险”。
虽然产品说明书中会写着“浮动收益型”，但是大多数买过理财产品的投资者都笃信“预期收益率”是一个确定的数字，“我每到期一期理财产品，就会接着买，预期收益率相当于是实际收益率，从来没遇到达不到预期收益率的理财产品。”日前，买了3年多银行理财产品的张女士说，但是最近理财收益率超过5%的产品很少，保本保收益的收益率都不高，在3%~4%之间，“我的钱存活期了，我在等收益率高的产品出现，同时也要稳一点。”
在采访中发现，最近银行理财产品相对比较“沉寂”，年化收益率超过5%的产品很少。同时也注意到，以前理财经理介绍产品时，除了会告诉投资者产品的门槛、投资期限和预期年化收益率外，还会顺便说，虽然是预期年化收益率，但一般都是实际收益。现在理财经理在介绍产品时，除了介绍的更详细外，当投资者问及理财产品的预期年化收率时，多数理财经理会说：“这不一定的，预期年化收益率仅供参考。”
据了解，目前，银行理财产品多以“资金池”模式运作，产品滚动发行，期限错配严重，新产品与老产品循环交易赚取高额利润，往往带来较大的流动性风险。
“在资金池中，如果一个产品由于运作不良，出现了亏损，银行会想办法拆东墙补西墙，客户照样能拿到本金和收益。”光大银行宁波分行零售业务部理财中心副主任毛彤巍说，但是此次“35号文”强调银行理财产品之间相分离是指本行理财产品之间不得相互交易，不得相互调节收益，“这就意味着，以前的收益拆补等做法行不通了，相关理财产品将独立运作，收益的高低完全取决于运作这产品团队的能力，有很大的不确定性。”毛彤巍说。
另有银行理财人士说，出于对自身信誉的考虑，以往要是出现了理财产品不能兑付的情况，银行往往会选择内部消化掉，硬着头皮“兑付”，“但是这种收益与风险不匹配的做法，不仅抬高了市场资金的价格，而且也积累了银行的风险，不利于理财市场长远的发展。”该人士进一步说。
多位银行人士表示，尽管业内认为真正破除银行理财刚性兑付尚需时日，但是“35号文”的出台意味着理财产品将不再是“稳赚不赔”，银行逐步取消为理财产品兜底是必然趋势，未来投资者购买银行理财需更增强风险意识。
慧择提示：通过以上描述，我们可以得知，银监会要求银行必须严格落实监管要求，不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍。这将会进一步打破“刚性兑付”，而消费者在购买银行理财产品时就要有一定的风险意识，谨慎投资。
