黄金期货市场

  2007年9月,经国务院同意,中国证监会批准上海期货交易所上市黄金期货。消息传来,举国震动,经过这么多年的等待,黄金期货终于揭开了红盖头,它标志着中国黄金市场的开放进入了新的阶段,黄金在中国彻底变成了大众化投资品种。

  黄金从解放以来就受到国家严格管制,我国专门有一只武警黄金部队,负责黄金的勘探与开采,在黄金市场开放以前,民间的黄金流通限于首饰类用金等,需经过严格审批,私自倒卖黄金属违法行为。2002年上海黄金交易所开业,以及2003年人民银行通过取消黄金市场相关行政审批,初步开放了国内黄金市场。毫无疑问,黄金在中国拥有巨大的市场,按目前中国人均黄金持有量0.2克,若要赶上印度人均1克的水平,民间就需要1000多吨黄金,而目前我国央行公布的储金数量才600吨。

  黄金期货上市后,国内黄金交易有了一个公平、公正、公开的专业市场,必将大大激发投资者投资黄金的热情。按照上海期货交易所发布的合约征求意见稿,一手合约标的为300克黄金,以目前国际黄金现货价来计算,标的价值55000元,以10%保证金比例来算,投资者只要5500左右就可以买卖一手黄金,相当于买一手价格为55元的股票。按交割标准,最低交割量为10手,价值55万元左右,相当于一辆中高档轿车的价格。从以上数据我们不难看出,按照意见征求稿,黄金期货交易起点低,而且会伴随大量的个人实物交割行为,许多金条将通过期货交割流入寻常百姓家,拥有大量的私人黄金储备将不再是可望而不可及的事情。

  从另外一个角度看,上述特征对个人投资者来说是个福音。因为大量的市场参与者能够带来金融市场里非常宝贵的流动性,参与交易的人越多,市场被操纵的可能性越小,这个市场越具有活力和吸引力,同时投资者的所冒的市场风险相对越小。

  在整个市场层面,黄金期货的推出所带来的黄金投资热潮,有利于中国在世界黄金定价方面获得更多主动权。中国的黄金产销量已经排在世界的前四名之内,理应成为世界黄金交易中心之一,但是在国际上,黄金交易量95%以上属于衍生品交易,黄金期货是最直接的黄金衍生品交易模式。因此,积极稳妥的发展黄金期货,对于加强中国在世界黄金市场的影响、争夺黄金定价权、主导亚洲地区黄金市场而言,意义重大。